曾经有“油茅”之称的金龙鱼似乎正陷入盈利困境，上半年净利润同比下降51.13%，扣非净利同比大降99.40%。

8月11日下午，金龙鱼公布2023年半年度报，截至6月30日，金龙鱼营业收入1187.14亿元，同比下降0.64%；归属于上市公司股东的净利润9.66亿元，同比下降51.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1442.7万元，同比下降99.40%；基本每股收益0.18元，较上年同期的0.36元大幅下挫50%。

今年一季度金龙鱼净利润为8.54亿元，二季度金龙鱼净利润仅为1.12亿元，环比下降87%。

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值得一提的是，自上市以来，金龙鱼的盈利能力整体下滑。2020年至2023年一季度，金龙鱼的毛利率分别为11.01%、8.18%、5.68%、5.13%，四个报告期合计下降5.88个百分点；净利率分别为3.37%、1.98%、1.21%、1.25%，四个报告期合计下降2.12个百分点。

而今年上半年金龙鱼的毛利率为4.15%，较今年一季度的5.13%进一步下滑；净利率仅为0.67%，下滑趋势明显。

分业务看，厨房食品类产品收入735.25亿元，同比下滑3.43%；饲料原料及油脂科技类产品收入444.64亿元，同比增长4.70%；其他类产品收入7.25亿元，同比下滑17.45%。

金龙鱼在报告中指出，营业收入较去年同期略有下降，主要是因为价格因素的影响：

对于利润率大幅下滑，金龙鱼在财报中指出：

截至8月11日收盘，金龙鱼股价为41.2元，总市值为2234亿元，股价已跌回至2020年10月份水平。相比昔日历史高点145.36元，股价跌幅超过七成，市值蒸发了5600亿元。

金龙鱼的盈利困境

金龙鱼上市之初，被外界视为“油茅”，然而，在2021年，也就是上市第二年便出现增收不增利现象，且公司毛利率和净利率数据不断走低，相比其它食品饮料龙头稍显逊色。

当年，该公司实现营收2262亿，同比增长16.06%；实现归属净利润185亿，同比下降31.15%。

2022年，金龙鱼实现营收2575亿，同比增长13.82%；实现归属净利润30.11亿，同比下降27.12%。

2023年一季度，金龙鱼实现营收610.4亿，同比增长7.97%；实现归属净利润8.541亿，同比增长645.99%。不过，该公司扣非净利润仅为2.404亿，同比下降70.94%，分析认为，这一数据说明公司主业低迷。

有投资者曾针对金龙鱼“增收不增利”提问，该公司回复称，与宏观环境以及农产品价格等因素有关。

近年来，金龙鱼正在发力新业务，包括日化、调味品、预制菜等高毛利产品。

7月，金龙鱼在互动平台表示，公司杭州、重庆、周口、西安的中央厨房项目已投产，目前产能处于爬坡期，没有披露央厨产品产销量的具体数据。中央厨房是公司非常重要的新业务板块，公司现有的业务基本上都会在中央厨房上发挥作用。公司拥有生产、营销、配送等一系列成本优势，且产品质量优质，相信会带来不错的效益。

由于业务刚刚起步，且公司现有的米面油业务基数较大，预计短期内在营收中的占比很小。