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纺织服装行业周观点。首先,继续看好服装家纺板块疫后回暖的投资机会,建议既关注所在子行业长期景气度较高的比音勒芬、报喜鸟、波司登、朗姿股份、安踏体育、特步国际、李宁、戎美股份,又关注去年受疫情影响大,今年疫后业绩有望大幅回弹的海澜之家、锦泓集团、森马服饰、太平鸟、九牧王、地素时尚、歌力思、中国利郎等。其次,若地产销售回暖,家纺子行业龙头有望受益,建议关注罗莱生活、富安娜、水星家纺等。最后,建议关注产能规模在2023年和2024年有望大幅提升的部分子行业龙头公司,未来或将具备较大业绩弹性,包括恒辉安防、南山智尚、台华新材、富春染织等。

轻工制造行业周观点。轻工建议关注家居和造纸板块。(1)家居龙头受益终端客流量修复、扩店战略势头积极,二手房市场有所恢复。地产政策基调支撑家居估值和需求回稳;关注智能卫浴板块。(2)造纸关注需求回暖叠加浆价下行带来造纸企业盈利弹性,消费复苏有望驱动纸价上行和吨净利修复;(3)关注必选消费个护文具龙头成长;关注出口领域景气回升。建议关注欧派家居、志邦家居、喜临门、箭牌家居、慕思股份;太阳纸业、仙鹤股份、山鹰国际、岳阳林纸;百亚股份。

纺服轻工行业行情回顾。本期(4.10-4.16),上证指数上涨0.32％,创业板综下跌0.48％,纺织服饰(SW)下降1.06％,在31个一级行业排名第20。轻工制造(SW)下降1.82％,在31个一级行业排名25。

纺织服装行业数据跟踪。2023年2月,法国纺织品及皮革制品家庭消费支出同比增加0.3％,日本面料服装及配件商业零售销售额同比增加8.9％,德国纺织品零售销售额同比增加4.08％;2023年3月,美国服装及服装配饰店零售销售额同比下跌2.2％。2023年2月服装鞋帽针织纺织品类零售额同比增长17.7％,2023年1-3月全国穿类商品网上零售额累计同比增长8.6％。2022/2023中国棉花年末库存消费量为109％,中国棉花价格指数为15733。2023年3月,中国纱产量月度累计同比上涨0.56％,布产量月度累计同比上涨7.50％。2019年至今一季度全国购物中心场均日客流为1.91万人次,汇客指数为187.3。

轻工制造行业数据跟踪。4.10-4.16期间30大中城市商品房成交面积同比+41.7％;截至4月21日针叶浆/阔叶浆价格周环比-3.26％/-7.07％;溶解浆价周环比持平;废黄板纸价周环比+0.32％;双胶/双铜纸价周环比均持平;包装方面,铝价/马口铁价格周环比+1.77％/持平。

风险提示。宏观经济景气度下行风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。